再平衡

　　再平衡的核心是用纪律性操作把偏离目标的资产/风格权重调回预设比例，本质是靠高抛低吸和均值回归，在控制风险的同时增厚长期收益，尤其适合构建稳定的个人投资体系 。

　　一、两种再平衡的核心差异

　　投资组合再平衡：聚焦大类资产（股/债/商品等）或细分资产的权重纠偏，比如股票从60%涨到75%就卖出部分，买回债券，确保组合风险与自身承受能力匹配。

　　投资风格再平衡：针对成长/价值、大盘/小盘、高β/低β等风格因子，防止组合风格漂移，比如成长股占比因行情走高而超标时，减成长、加价值，维持风格中性或目标暴露 。

　　二、核心价值与意义

　　1. 管住人性，避免追涨杀跌：机械执行高卖低买，替代情绪化决策，是对抗贪婪与恐惧的“强制刹车”。

　　2. 锁定风险敞口：防止单一资产/风格占比过高导致风险失控，始终把组合风险锚定在预设区间。

　　3. 获取再平衡溢价：震荡市中利用资产轮动与均值回归，卖出阶段性高估、买入低估品种，长期增厚收益（尤其在资产低相关、波动差异大时更明显） 。

　　4. 防止风格漂移：避免组合因市场偏好变化而偏离投资体系，确保策略一致性 。

　　三、实操关键提醒

　　频率不宜过高：常见按年/半年定期再平衡，或设定±5%/±10%的偏离阈值触发操作，降低交易成本与税费损耗。

　　先调目标再平衡：宏观环境、自身风险偏好、资金久期发生重大变化时，先更新目标配置，再执行再平衡，而非机械重置。

　　区分资产特性：高相关资产组合的再平衡效果有限；低相关、波动差异大的组合（如股+债）更易出效果。

　　四、总结

　　再平衡不是赚快钱的“术”，而是投资体系的“稳定器”——它不追求极致收益，而是以风险可控为前提，换取长期更稳健的复利。尤其在风格轮动快、市场波动大的环境下，纪律性再平衡的价值会更突出。