片仔癀（600436）

  公司位于福建省漳州市，主营片仔癀及系列产品。片仔癀悠久的历史、深厚的文化底蕴和显著的疗效彰显其独特的品牌优势。公司独家生产的传统名贵中成药片仔癀，其源于宫廷、兴于寺庙、流传于民间、发展于当代，因其独特神奇的疗效而形成了极佳的口碑，被国内外中药界誉为“国宝名药”。

  片仔癀的处方和工艺被列为国家秘密，并被列入国家中药一级保护品种，是中国中成药保护的最高级别，稀缺性凸显，都有充足的定价权。成本端上片仔癀原料药天然麝香和天然牛黄十分珍贵，在关键原材料的涨价趋势下，片仔癀价格的提升以对冲成本压力。

  公司坚持“一核两翼”的发展战略，一核是以片仔癀为核心，两翼是保健药品、保健食品和特色功效化妆品、日化产品。二者相辅相成，拓展边界。

  根据最新的三季报数据，片仔癀核心产品，肝病用药毛利率出现了上升的趋势，达到78.19%。可以看出提价之后，片仔癀毛利率开始回升，这说明提价的幅度是超过目前原材料上涨带来的幅度。因为提价是在二季度，所以毛利率数据显示的提价效果会在接下来持续提升，很有可能接下来年报数据的时候，毛利率就会回到80%以上。

  片仔癀具备垄断的属性，没有竞争者，而这个属性体现在财务指标上，那就是毛利率。没有竞争者的企业，自己掌握了定价权。可以通过提价来应对原材料的上涨，而不用和其他企业打价格战，在这种情况下，企业就可以长期维持稳定的毛利率。