投资的标准是什么？

  有人问芒格，衡量一家公司是否值得投资的标准是什么？

  芒格回答，标准是有的，那就是他每年创造的现金，高于净利润，能为投资者提供更多地现金的公司，就是好公司。比如一家杂志社，他创造100万美元的利润，很可能会创造120万美元的现金。这就可以帮助投资者，进行再投资，滚动收益。

  很多人可能对这句话不是很理解，什么是现金，什么是利润。这是最基础的财务概念，有利润不一定有现金，比如一个小卖部，赊账经营，那肯定生意好，大量的顾客纷至沓来，在这白吃白喝，赊账呗，最后账上利润很高，但是现金却一分收不进来。相反，有些生意利润可能没那么大，但是可以占用上下游的资金，比如超市，他从顾客那里一次性收钱，然后分3个月，甚至半年，给经销商结款，那么他就会收进来大把的现金，但利润其实没那么高。所以都说渠道为王，主要就是渠道占有了大量现金。这是巴菲特投资的重要理念。必须要有产生自由现金流的能力。